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遵義可行性研究報(bào)告公司表明股權(quán)投資可行性研究報(bào)告主要分為成立合資公司的可行性研究與收購(gòu)已有公司股權(quán)的可行性研究。二者的重點(diǎn)不同，成立合資公司的可研，沒(méi)有成熟的經(jīng)營(yíng)模式和歷史數(shù)據(jù)，因此需要先設(shè)定公司的商業(yè)模式，分析行業(yè)、假設(shè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，進(jìn)而進(jìn)行測(cè)算，容易出現(xiàn)先定目標(biāo)再測(cè)算等問(wèn)題；收購(gòu)已正常經(jīng)營(yíng)公司的股權(quán)，則需要更多進(jìn)行標(biāo)的企業(yè)歷史問(wèn)題的排雷，從模式、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等多個(gè)維度進(jìn)行分析，防止收購(gòu)之后就爆雷。         

遵義可行性研究報(bào)告公司建議新設(shè)公司投資可研報(bào)告需要注意：

（1）先有方案，再行論證。合資公司需要有業(yè)務(wù)模式，對(duì)業(yè)務(wù)模式的可行性進(jìn)行論證；不能沒(méi)有任何商業(yè)模式的設(shè)想，只有一個(gè)業(yè)務(wù)方向，這樣可研就變成了商業(yè)模式設(shè)計(jì)，因此在組建合資公司之前要對(duì)股權(quán)投資協(xié)議和章程等基本事項(xiàng)有探討，形成方案，在可研論證過(guò)程中再行完善修改。

（2）先有假設(shè)，再行測(cè)算。 有些合資公司組建之前，已經(jīng)有了基本目標(biāo)預(yù)設(shè)，這些目標(biāo)之間可能缺乏邏輯關(guān)系，比如營(yíng)收和利潤(rùn)之間有著相對(duì)固定內(nèi)在關(guān)系。通過(guò)假設(shè)前提，建立邏輯，推算經(jīng)營(yíng)結(jié)果是正常的方法；但很多時(shí)候因?yàn)橥顿Y雙方合作對(duì)賭的原因，是先有目標(biāo)，倒推假設(shè)前提和邏輯，造成假設(shè)前提不合理或邏輯混亂。

（3）涉及固投，需要工可。 如果成立合資公司，以建設(shè)某固定資產(chǎn)為主，則需要編制工程可行性研究報(bào)告，工程可行性研究報(bào)告根據(jù)建設(shè)內(nèi)容繪制平面布置圖，編制工程量清單，確定投資規(guī)模，論證環(huán)境、安全、穩(wěn)定等因素，有著固定的框架，主要由設(shè)計(jì)院編制。

（4）合理折現(xiàn)，守住底線(xiàn)。經(jīng)濟(jì)性分析需對(duì)合資公司進(jìn)行分年?duì)I收和利潤(rùn)測(cè)算，進(jìn)行投資回收期測(cè)算等。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目有著明確的設(shè)計(jì)使用周期，因此折現(xiàn)周期明確；股權(quán)投資項(xiàng)目多是永續(xù)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，沒(méi)有固定的經(jīng)營(yíng)周期，后續(xù)也多不是固定或等比增減的現(xiàn)金流，所以最.好能確定合理的折現(xiàn)周期，通常不會(huì)按照永續(xù)現(xiàn)金流模式。內(nèi)涵報(bào)酬率高于同期銀行貸款的項(xiàng)目才有投資價(jià)值。

（5）行業(yè)分析，市場(chǎng)判斷。投資可研往往把重心集中在投資測(cè)算，而忽略了行業(yè)分析。由此，投資測(cè)算的基礎(chǔ)嚴(yán)重存疑。投資可研要把行業(yè)趨勢(shì)和問(wèn)題的分析、標(biāo)桿企業(yè)的現(xiàn)狀分析，以及市場(chǎng)的分析（市場(chǎng)分析可放在投資測(cè)算部分）做好，真.正支撐投資測(cè)算和決策。

股權(quán)收購(gòu)?fù)顿Y最.大.的問(wèn)題是標(biāo)的企業(yè)隱性風(fēng)險(xiǎn)特別多，很容易出現(xiàn)收購(gòu)就爆雷的情況。例如：

（1）現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)的企業(yè)有大量的高.息.貸.款，收購(gòu)后發(fā)現(xiàn)增資部分只夠償還高額的利息，連本金都無(wú)法償還，收購(gòu)即面臨現(xiàn)金流斷裂。

業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)業(yè)務(wù)面臨著嚴(yán)重的下滑，市場(chǎng)份額被迅速的擠壓，但是由于業(yè)務(wù)收入的周期性，爆雷會(huì)滯后1-2年；或者行業(yè)面臨大洗牌，業(yè)務(wù)模式受到了挑戰(zhàn)；所以股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目一定要對(duì)行業(yè)有深入的研究。

（3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。有些行業(yè)技術(shù)還不成熟，很多先期進(jìn)入的企業(yè)，生產(chǎn)線(xiàn)的殘值幾乎可以忽略不計(jì)，而這時(shí)多會(huì)想辦法轉(zhuǎn)讓股權(quán)，如3D興起時(shí)3D手機(jī)還不成熟，股東迅速將工廠(chǎng)轉(zhuǎn)讓。

（4）政策風(fēng)險(xiǎn)。很多行業(yè)政策頻繁變動(dòng)或逐步收緊，行業(yè)內(nèi)人士對(duì)政策有清晰預(yù)判，于是高位套.現(xiàn)，當(dāng)新的股東接手后，發(fā)現(xiàn)政策突然轉(zhuǎn)向或收緊了，如前兩年的教培行業(yè)。

（5）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。某些特定行業(yè)，如工程建設(shè)行業(yè)，行業(yè)整體不規(guī)范，企業(yè)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，于是很多施工企業(yè)尋求賣(mài)給特定單位或注銷(xiāo)。

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